（报告出品方/作者：德邦证券，郑澄怀）
1.技术持续成熟+年轻客群需求大，植发迎来发展高光
1.1.作息不规律+压力大+饮食不健康，脱发呈现持续年轻化趋势
雄激素性脱发是造成中国人脱发主要成因，诱因为雄激素分泌过多导致头皮毛囊萎缩，表现为头发密度进行性减少，发病主要与先天因素有关，但随着现代人生活习惯发生变化，生活压力导致饮食、作息不规律也会加重脱发。医学研究表明，劳累过度、不正确的头发护理以及不良作息习惯均有较大概率诱发脱发现象。
脱发分为七个等级，脱发1-2级头发表现出健康状态，3级开始表现出脱发症状，该阶段主要通过洗护产品对头发进行保护，4-5级为脱发中期阶段，该阶段通过使用药物治疗能够有效缓解脱发，6-7级为脱发严重阶段，通常在7阶段毛囊已经完全萎缩，药物治疗无法生效，患者需要通过植发手术来改善头部情况。
中国脱发人口基数大，其中男性占比较大。根据雍禾招股说明书，中国脱发人群超过2.5亿人次，平均每6人中就有1人脱发。男性较为容易患雄激素性脱发，患病率约为21.3%，女性患病率相对较低约为6%，2.5亿脱发人群中男性约1.63亿，女性0.88亿。脱发问题逐渐进入更多人视野，排进了中国人最关心的健康问题前十名，超过对于骨关节问题的
